La positiva reorientación de la macroeconomía, la reinserción en el mundo financiero con el natural y simple argumento de pagar las deudas completas, la contención efectiva de la inflación, la seriedad y transparencia operativa con que la actual administración inició su trabajo y que generó alivio y buena repercusión local e internacional, se va diluyendo.
Las variables macroeconómicas no muestran grandes cambios en las dos primeras semanas de julio, pero la economía está en un círculo vicioso. El Estado mantiene un tamaño enorme con un gasto público equivalente al 46% del PBI y con un déficit fiscal superior al 8% del PBI, algo que pocos países en el mundo padecen. Alto gasto y elevado déficit aplastan con enormes impuestos al sector privado y generan la necesidad de recurrir al endeudamiento externo como recuso para no emitir lo que provoca entrada de divisas y presiona hacia la baja el tipo de cambio, algo que ha comenzado a corregirse en forma natural a causa de la inflación y una sana política monetaria.
No hay indicios ciertos de reactivación excepto en los sectores agrarios, de la construcción y automotriz todos ellos vinculados a los segmentos sociales de mayores ingresos generando asimetría con los más desprotegidos.
Para la actual administración es muy peligroso hablar de reactivación en este momento porque es totalmente asimétrica y negativa para la mayoría de la población: la venta de autos importados en junio aumentó 80% y en cambio la de frutas y verduras en el Mercado Central -donde compran los almaceneros del conurbano – cayó 40%.
Hay una cierta reactivación pero claramente no es para los sectores de menores ingresos.
El impacto político eleccionario afecta mucho la economía
A pocos días de las primarias la suma de todas las encuestas de opinión indican que la clase media y baja perciben que la economía no ha mejorado ni siquiera para mantener su nivel de vida, la corrupción no fue ni será castigada y mucho menos recuperados los fondos apropiados irregularmente, todo ello en un marco de inseguridad creciente, con una inflación menor pero que sigue afectando los bolsillos de una población asimétricamente compensada.
La sociedad– en todos los niveles – ha perdido aceleradamente la confianza en esta administración. En mayo y junio declinó 10%.
Esta administración sabe y no puede disimular, que llegan a las primarias débiles a causa de errores eludibles como el desmanejo de las pensiones a los discapacitados, pomposos anuncios no cumplidos como la Reparación Histórica a los jubilados que aportaron y que– ante el incumplimiento – decidieron seguir los juicios (se iniciaron otras 12 mil causas por reajustes).
Recientemente han caído en el error de ofrecer $ 50.000 millones en préstamos a tasa positiva a la población más vulnerable para aumentar el consumo antes de las elecciones de octubre, cuando aumentarlas hubiera resultado un paso político mucho más significativo y de menor costo para la administración y para los supuestos beneficiarios.
El más visible error fue generar el Primer Relato de esta administración (la Reparación Histórica) que no tuvo ningún efecto. Alcanza sólo al 40% de la clase pasiva con un 24% de aumento en los poquísimos casos donde se ofreció algo, muy por debajo de lo prometido. Como consecuencia lejos de sentirse favorecidos los jubilados aumentaron el número de juicios, es decir, consumaron un visible fracaso a pesar de contar con los recursos prometidos y obtenidos del exitoso blanqueo.
Esto está a punto de ser utilizado por la oposición de manera contundente.
Se votará sin una reactivación y el votante que no está definido (25%) percibe que la justicia declama y no actúa porque esta administración solamente hizo renunciar al juez Oyarbide, no pudo en el Consejo de la Magistratura eliminar a otro probadamente corrupto, y otro juez Federal notorio sigue demorando causas en las propias barbas de esta administración sin mencionar otro corrupto intocable en una Cámara que siempre protege a los miembros de la administración anterior. Tampoco han logrado siquiera rozar a la Procuradora militante.
A pesar de estas debilidades en la Ciudad ninguna encuesta está por debajo del 40% a favor de la administración actual pero en Buenos Aires donde está en juego gran parte – si no todo – del futuro de esta administración, más del 30% de los votantes no tiene aún una decisión tomada y la representante de la administración anterior mantiene una ventaja de más de 4 puntos (sumando todas las encuestas serias) con lo cual supera el margen de error y casi con seguridad prevalecerá en esa Provincia sobre la muy lavada propuesta de la actual administración.
La representante de la administración anterior tiene a su favor la situación social negativa en el conurbano bonaerense -donde están dos de cada tres votos de la provincia- lugar donde los ingresos han involucionado, con un crecimiento en alimentos y artículos de primera necesidad 10% por encima de la inflación y 16% por encima de las remuneraciones promedio. Desolador panorama para una administración un tanto desperdigada para tomar decisiones económicas.
Ganar o perder la elección en la provincia de Buenos Aires será ganar o perder la elección nacional. En los últimos tres meses, han sido reiterados los mensajes provenientes del exterior, sobre la importancia que el resultado tendrá para las inversiones y el endeudamiento de Argentina.
A menos de un mes de las primarias se han dado cuenta de la importancia que tiene esta elección de medio mandato.
De las siete elecciones que hubo desde 1983, en seis la elección previa al fin de mandato anticipó la derrota de quien gobernaba en la presidencial siguiente.
Los cuatro presidentes no-peronistas electos antes que Macri (Frondizi, Illia, Alfonsín y De la Rúa) todos entraron en crisis tras perder la elección en la provincia de Buenos Aires y tuvieron problemas insolubles de gobernabilidad. En caso de perder, no hay margen para un ajuste impositivo que afecte grandes grupos corporativos como los concentrados distribuidores de alimentos, los grandes acopiadores y las grandes empresas reguladoras de los ingresos de muchas Pymes que operan casi como oligopolio sin supervisión. El Ministerio de Comercio prácticamente no existe, no actúa y no controla.
Es por ello que ganar o perder la provincia de Buenos Aires, es ganar o perder la elección nacional. No sólo porque este distrito es el 40% de los votos, sino porque el efecto de la elección se nacionaliza.
En las últimas cuatro elecciones de medio mandato, el triunfo de la oposición en 1999, en 2005, en 2009 y en 2013 definieron el efecto nacional. Lo saben y están tan preocupados que salen del discurso habitual y apresuran decisiones con errores graves.
Ello explica por qué la elección es importante, aunque no está en juego el control del Congreso, ya que aun haciendo una buena elección el oficialismo seguirá necesitando negociar con para lograr acuerdos.
Cuando esta administración intente neutralizar el efecto de un triunfo de la representante de la administración anterior en Buenos Aires, argumentando que tiene más votos que ella a nivel nacional o que han ganado legisladores estarán elaborando un relato similar al de la administración anterior cuando perdió en Buenos Aires, pero no funcionó y no funcionará ahora.
La visión internacional
Por otra parte, en lo que era el fuerte de esta administración – la reinserción internacional – tampoco puede exhibir progresos: además de quedar calificado en el más bajo escalón como país fronterizo a causa de la inseguridad electoral, la actual administración anunció que el Presidente se reuniría en la Cumbre G20 con Merkel, May, Macron y el Presidente de Sudáfrica (Zuma).
Merkel canceló el encuentro una semana antes sin explicaciones; May lo hizo un día antes para priorizar otra reunión y Macron hizo otro tanto, limitándose el encuentro a una charla de cinco minutos en un pasillo.
Pero el Presidente argentino se reunió con los jefes de gobierno de la India, Turquía, Indonesia, Sudáfrica y Singapur. Son países medianos (excepto India) como Argentina. Los jefes de gobierno de Indonesia, Singapur y Vietnam en mayo en Beijing invitaron al Presidente argentino a visitar sus países. Esto indica que Argentina debe dar prioridad a la relación con países medianos en su política exterior, frente a los cuales tiene respuestas y no evasivas.
Como se afectan los mercados
Esta administración llega muy golpeada a las primarias pero el mercado local no se alteró y la corrección se observó solamente en el mercado cambiario. Los valores de los bonos vuelven a acercarse a los precios previos a la decisión de Morgan Stanley del 20 de junio de postergar un año el cambio en la calificación de Argentina desde mercado de frontera a mercado emergente, y la renta variable recuperó 70% de la baja producida por la decisión de Morgan Stanley.
El nivel de actividad antes de la posible tormenta
En el primer trimestre de 2017 la economía creció 1,1% trimestral por eso la serie original muestra la primera variación anual positiva desde que se entrara en recesión en el segundo trimestre de 2016: +0,3%.
De mantenerse el nivel de actividad del primer trimestre de 2017 durante todo el año, el PBI aumentó 1,2% en relación a 2016 por lo que se puede esperar un crecimiento del 2,9% en el año. A la aceleración en la obra pública y su impacto directo en la construcción se suma un pequeño aumento del consumo con acuerdos salariales que recuperan algo del salario real en los sectores formales de la economía.
La inflación
En la zona urbana común que conforman la CAPITAL y los 40 municipios de la Provincia de Buenos Aires, el aumento de junio fue 1.4%. La inflación interanual se desaceleró a 22.7% anual. La inflación núcleo del mes es 1.8%.
Alimentos y Bebidas fue 4.0% mensual. Vinos 10% mensual. De esta forma, la variación mensual se ubicó por encima del registro de la semana pasada (2.5% m/m) y por encima del registro de la variación general (1.4% m/m). Por su parte, la variación semanal se desacelera a 0.0% s/s, frente al 0.4% s/s de la semana pasada.
Carnes, levemente a la baja. Las Carnes exhibieron una variación mensual estable en 1.4% .Carne Vacuna 1.4%
Las Frutas se aceleran y las Verduras se desaceleran. La inflación mensual se ubicó en 3.4% y 5.5%.
Las Bebidas se desaceleran. La variación mensual fue 2.6%
Productos Lácteos y Huevos, bajaron -0.2% en el mes Alojamientos y Excursiones se observan al alza.
Bienes Durables, se registran alzas en: Muebles y Accesorios Decorativos (0.7%), Artefactos para el Hogar (0.4%), Textiles para el Hogar (0.7%) y Equipos de Audio, Televisión, Fotografía y Computación (0.4%). Se registran a la baja: Batería de Cocina, Cubiertos, Vajillas y Otros (-0.5%).
La inflación en la Argentina es uno de los problemas más graves de la economía derivada del déficit y la actitud empresarial y de la población tras medio siglo de inflaciones de dos dígitos anuales. Por encima del 20% anual sigue siendo muy elevada, y nociva para acelerar el ritmo de actividad. Sin embargo, esta administración redujo la tasa anual desde el 40% en 2016 a casi la mitad en 2017.
En junio, la inflación anual se situó en 22%, lo más bajo desde 2010. El Índice de Precios al Consumidor del área metropolitana acumuló en los últimos 12 meses un 21,9 por ciento en concordancia con todos los analistas privados.
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